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2020年第三季度信托資管行業(yè)發(fā)展研究

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  報告要點

  一、重要監(jiān)管政策梳理與解讀

  資管新規(guī)過渡期延期，為信托公司爭取到了寶貴的業(yè)務轉型時間。2020年第三季度出臺的《標準化債權類資產認定規(guī)則》，規(guī)范供應鏈金融業(yè)務的綱領性文件，民間借貸新規(guī)，房地產企業(yè)融資“三道紅線”等，將對信托業(yè)務的開展產生影響。

  二、信托：積極推進業(yè)務轉型

  2020年第三季度，信托發(fā)行規(guī)模環(huán)比下降，投向為金融類的產品占比明顯提升，運用方式為股權類、證券類、組合類的產品占比均有一定幅度的提升。

  三、銀行理財：理財子公司凈值型產品占比100%

  銀行理財產品具有期限較短、收益率較低、固定收益類為主的突出特點。雖然目前銀行理財產品仍以封閉式居多，但凈值化轉型進展較順利。銀行理財子公司產品期限較長，已實現(xiàn)凈值化管理。

  四、公募基金：規(guī)模持續(xù)增長，投顧業(yè)務、公募REITs拓寬業(yè)務范圍

  2020年第三季度，公募基金發(fā)行規(guī)模顯著增長，股票、債券等標準化資產配置比例提升。投顧業(yè)務，基礎設施公募REITs將拓寬公募基金的業(yè)務范圍。

  五、私募基金：規(guī)模穩(wěn)定增長，走向規(guī)范化發(fā)展新階段

  2020年第三季度，通過產品初始備案的私募基金募集規(guī)模有所回升。近1年來私募基金的整體規(guī)模處于穩(wěn)步增長的狀態(tài)。9月發(fā)布的《關于加強私募投資基金監(jiān)管的若干規(guī)定（征求意見稿）》將推動私募行業(yè)走向規(guī)范化發(fā)展新階段。

  六、券商資管：發(fā)行持續(xù)回暖，迎來政策利好

  2020年第三季度，券商資管產品發(fā)行繼續(xù)回暖，混合型產品的發(fā)行規(guī)模顯著增長，資產配置以標準化資產為主。公募牌照“一參一控”限制放寬，券商資管迎來政策利好。

  七、保險資管：產品注冊回暖，監(jiān)管框架完善

  2020年第三季度，保險資管產品注冊規(guī)模繼續(xù)回升，保險資管公司將迎來擴容。9月發(fā)布了3項保險資管產品監(jiān)管文件，完善了保險資管產品的監(jiān)管框架，對保險資管產品的發(fā)展形成政策利好。

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