研發(fā)實力

報告要點

一、市場情況

權益：調整繼續(xù)、殺白馬

債券：收益率整體下行，信用利差收窄

商品：商品價格反彈，工業(yè)品領漲

二、宏觀數據

資金面：目前平穩(wěn)不緊，迎繳稅期及利率債供給高峰期疊加考驗

生產端：工業(yè)生產小幅回落、制造業(yè)表現(xiàn)良好

投資端：固定資產投資穩(wěn)步恢復，PMI、PPI均有所上升

消費端：社零有待進一步恢復，CPI同比由負轉正

進出口端：整體高速增長，出口增長優(yōu)于進口

三、配置建議：商品>權益>債券

商品在上月下殺后先于其他資產大幅反彈，

在殺白馬行情下，權益情緒有待修復，

利率債有打開上漲空間的悸動

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4月資產配置月報.pdf

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