研發(fā)實力

報告要點

一、市場情況：

權益：指數(shù)震蕩、汽車科技表現(xiàn)優(yōu)異；

債券：收益率整體上行，信用與期限利差整體收窄；

商品：政策調控力度大，大宗商品價格觸頂回落。

二、宏觀數(shù)據(jù)：

資金面：社融增速放緩，貨幣供應剪刀差走闊；

生產端：工業(yè)生產有所回落，但整體不弱；

投資端：固定資產投資偏低，PMI持觀望、PPI持續(xù)上漲；

消費端：社零有所修復，CPI繼續(xù)回升；

進出口端：整體持續(xù)保持高增長態(tài)勢。

三、配置建議：商品>權益>債券

商品或將維持震蕩，可關注未回補的化工品種；

權益行情表現(xiàn)為結構行情，輕指數(shù)，偏成長；

中長端利率快回歸中樞附近，可等待配置機會。

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6月資產配置月報.pdf