研發(fā)實力

報告要點

一、市場情況：

權(quán)益：柳暗花明，悲觀行情終得修復(fù)；

債券：預(yù)期變幻下誘導(dǎo)的過山車行情；

商品：原油沖高回落，供需錯配的在高位震蕩。

二、宏觀數(shù)據(jù)：

生產(chǎn)端：上游走高，被動去庫；

投資端：制造業(yè)提振、基建尚可；

消費(fèi)端：低基數(shù)掩蓋，還未企穩(wěn)；

出口端：略有回落，韌性十足；

社融   ：總量不及預(yù)期，結(jié)構(gòu)欠佳；

資金面：連續(xù)回籠，隔夜略緊；

三、配置建議：股票>債券>商品

權(quán)益在下多重維穩(wěn)信號下，修復(fù)悲觀預(yù)期，推薦小票的國證2000、科技做中線配置；

債券方面，關(guān)注LPR再降，短期內(nèi)或重回2.7；

商品方面，能源已從高位快速回落，建議規(guī)避，而供需錯配的粕類及黑色也均在高位，存在回調(diào)風(fēng)險，新單建議逢低再入。

全文見附件。

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2022年3月資產(chǎn)配置月報.pdf