研發(fā)實力

報告要點

一、市場情況

權益：快速反彈，3300遇阻

債券：寬幅震蕩為主

商品：黑色、工業(yè)、原油下行為主

二、宏觀數(shù)據(jù)

生產(chǎn)端：制造業(yè)修復快，下游產(chǎn)需雙弱

投資端：基建發(fā)力，制造業(yè)支撐

消費端：略有改善，整體偏弱

出口端：大超預期，韌性存疑

社   融：總量超預期，結(jié)構(gòu)欠佳

資金面：完全對沖，資金很松

三、配置建議：股票>商品=債券

權益：目前或面臨調(diào)整，跟蹤的樣本指數(shù)顯示交易情緒均較熱，推薦地產(chǎn)逢低再入；

債券：短期2.80附近震蕩，信用債票息策略為主；

商品：主要關注深跌后的反彈行情。

全文見附件。

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6月資產(chǎn)配置月報.pdf