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【資產(chǎn)配置】經(jīng)濟持續(xù),商品反彈為主 ——2021年4月資產(chǎn)配置月報

報告要點

一、市場情況

權益:調(diào)整繼續(xù)、殺白馬

債券:收益率整體下行,信用利差收窄

商品:商品價格反彈,工業(yè)品領漲

 

二、宏觀數(shù)據(jù)

資金面:目前平穩(wěn)不緊,迎繳稅期及利率債供給高峰期疊加考驗

生產(chǎn)端:工業(yè)生產(chǎn)小幅回落、制造業(yè)表現(xiàn)良好

投資端:固定資產(chǎn)投資穩(wěn)步恢復,PMI、PPI均有所上升

消費端:社零有待進一步恢復,CPI同比由負轉(zhuǎn)正

進出口端:整體高速增長,出口增長優(yōu)于進口

 

三、配置建議:商品>權益>債券

商品在上月下殺后先于其他資產(chǎn)大幅反彈,

在殺白馬行情下,權益情緒有待修復,

利率債有打開上漲空間的悸動

 

全文見附件。

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4月資產(chǎn)配置月報.pdf



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