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  養(yǎng)老目標(biāo)基金（養(yǎng)老FOF）是由公募基金提供的個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品，以FOF形式運(yùn)作，是養(yǎng)老保險(xiǎn)體系第三支柱的重要組成部分。養(yǎng)老信托是符合當(dāng)前監(jiān)管引導(dǎo)“回歸本源”方向，彌補(bǔ)個(gè)人養(yǎng)老金融產(chǎn)品不足的重要抓手。研究養(yǎng)老目標(biāo)基金市場與運(yùn)作可供信托公司開展養(yǎng)老目標(biāo)證券投資信托業(yè)務(wù)提供參考。

  自2018年首批14只養(yǎng)老FOF獲批以來，我國養(yǎng)老目標(biāo)基金發(fā)展較快，但仍較發(fā)達(dá)國家存在差距。截止2021年2月19日，近43家公募基金公司發(fā)行成立了105只養(yǎng)老目標(biāo)基金產(chǎn)品，資產(chǎn)管理規(guī)模超過640.69億元，在全部公募FOF基金中數(shù)量占比59.32%，規(guī)模占比66.74%。

  根據(jù)相關(guān)規(guī)定，養(yǎng)老目標(biāo)基金投資策略主要采用成熟穩(wěn)健的資產(chǎn)配置策略，控制基金下行風(fēng)險(xiǎn)，追求基金長期穩(wěn)健增值。投資策略包括目標(biāo)日期策略（TDF）、目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略（TRF）。該兩類策略也是多個(gè)國家和地區(qū)養(yǎng)老金默認(rèn)投資產(chǎn)品的主要策略。

  當(dāng)前TRF策略、最短持有期3年為市場的主流產(chǎn)品。公募基金公司在不同策略的養(yǎng)老目標(biāo)基金上采取不同的布局策略，產(chǎn)品線逐步完善。養(yǎng)老目標(biāo)基金管理費(fèi)率合理且優(yōu)惠，讓利于投資者，且長期持有復(fù)利更為豐厚。

  從風(fēng)險(xiǎn)收益來看，養(yǎng)老目標(biāo)基金收益水平較為理想，回撤控制能力較強(qiáng)。

  從資產(chǎn)配置來看，養(yǎng)老目標(biāo)基金根據(jù)策略調(diào)整資產(chǎn)配置比例，持倉基金偏好穩(wěn)健回報(bào)、知名基金經(jīng)理的產(chǎn)品，持基集中度較高。

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