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【資產(chǎn)配置】市場(chǎng)波動(dòng)較大,商品上下躁動(dòng)——2021年10月資產(chǎn)配置月報(bào)

報(bào)告摘要

 

一、市場(chǎng)情況

權(quán)益:節(jié)后權(quán)益市場(chǎng)交易活躍度回落,市場(chǎng)進(jìn)入震蕩調(diào)整期

債券:利空較多,跌勢(shì)為主,長(zhǎng)端配置性凸顯;

商品:能源緊張,限產(chǎn)類大漲。

 

二、宏觀數(shù)據(jù):

流動(dòng)性:政府債券發(fā)行提速,新增社融略高于預(yù)期;

生產(chǎn)端:工業(yè)生產(chǎn)增速持續(xù)回落;

投資端:固投偏弱、PMI跌破枯榮線、PPI居高不下;

消費(fèi)端:社零增長(zhǎng)略有回升,CPI回落;

進(jìn)出口端:韌性較強(qiáng)。

 

三、配置建議

權(quán)益指數(shù)依然調(diào)整,關(guān)注部分中下游機(jī)會(huì)(汽配、化工)

利率債近期大幅調(diào)整砸出配置機(jī)會(huì),信用利差還需走闊;

商品大漲大跌,風(fēng)險(xiǎn)較大,激進(jìn)者輕倉(cāng)參與,保守者可觀望。

 

全文見附件。

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資產(chǎn)配置月報(bào).pdf